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スカイマークも破綻に追い込む円安。

スカイマークが民事再生法申請した。

こんにちは。
寒い冬で服の下にユニクロの極暖シリーズ着用が欠かせないサラリーマンのまなぶです。

僕も一昨年までスカイマーク株を保有しており、航空業界第三局のスカイマークには期待していたので大変残念だ。

スカイマク:再生法申請、負債総額711億円-投資会社が支援へ(ブルームバーグ)
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NIVRD36JTSEI01.html

この記事の中で、見逃せない一文がある。
いくつか今回の民事再生法適用の理由を挙げているが、その中のひとつ。
"ドル建ての航空機リース料の支払いが円安で膨らんだこと"。

スカイマークの破綻でも、「円安」が暗躍。
スカイマークは無借金経営で、自社で設備を持たず航空機などをリースで保有する利益率の高い体制がウリ。
設備投資の利益押し下げ効果を受けず、高収益な体制で安価な航空運賃を提供し、
JAL・ANAの寡占産業になっている日本航空運賃を下げる希望の星、「第三局」だった。
しかし今回の円安局面でそのリース経営が裏目に出た。
リース料金がドル建てだったので支払いに困窮。
スカイマークという航空業でさえ、「円安倒産」したのだ。

同様の事例が他にも出てくるだろう。
過去、日本企業は過去の急速な円高に対応するためドル建て決済へ移行し、
為替変動対応能力を真面目に向上させてきた。
為替変動に対応できてしまう為、今回円安でも利益が伸びない会社も続出している。
そしてドルでの支払いが多い会社は円安倒産の危機に怯える。
急速な円安で売上資金回収前にドルの支払いができず資金ショートする企業も出てくるだろう。

今日本を襲っている円安は間違いなく「悪い円安」であって、
一時的に保有外貨建て資産の価値が上がり日本の企業業績を押し上げることはあっても長くは続かない。
いったん利益を享受した後は、日本企業に下落圧力がかかってくる。
頼みの綱の日銀金融緩和も、最近の日銀発表はども歯切れが悪く、継続性が疑問。

リーマンショックの時は安全資産への退避として日本円が猛烈に買われて円高へいったが、
今は世界の主流は円キャリートレードではなく、ユーロキャリートレード。
リスクオフの退避で巻き戻されるポジションはユーロの方が大きく、
日本円はそこまで円高には戻らない。
日銀緩和で国債の信認が傷つけられ、日本企業も収益が伸び悩むとあれば、
日本円はどこまでも売られていく。
ロシアルーブルの急落劇を人ごととして見ない方がいい。
日本人は資産防衛に備え、外貨保有を検討すべきだ。


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ねぎし まなぶ(P.N)

Author:ねぎし まなぶ(P.N)
某企業勤務のサラリーマン。
株・FX投資暦10年以上にもなるが、デイトレードをやると負け続きでデイトレードは引退。
しかし、短期売買で負け続きでも、過去取り組んだ積立て投資では着実に資産が増えていることに気づき、やはり最強の投資は積立てであると確信。
外貨投資FXで、ドルコスト平均法の中でも最強のリスク分散「毎日積立」に取り組みます。
毎日継続するときに飽きたり変な欲が出ないように、日記の形で記録しながら取り組むことにしました。

※なお、本ブログは素人の趣味の日記であり、投資を推奨するものではありません。投資判断は自己責任にてお願いいたします。

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